陈述由东吴证券发布，聚集AIDC（人工智能数据中心）供电系统革新，中心环绕高压直流（HVDC）与固态变压器（SST）技能打开，预判职业将迎来千亿级蓝海商场。

  职业革新中心逻辑是供电技能向直流化、高压化演进。比较传统沟通UPS供电，直流供电战胜“集肤效应”，具有输电损耗低、用铜量少、本钱低一级优势，适配AIDC高能耗、高功率密度开展需求，且能助力绿电与算力协同，成为下一代供电干流方向。当时技能道路出现“国内巴拿马主导、海外800V先行、SST结局”的格式：国内以240/336V模块化HVDC和巴拿马电源为主，巴拿马电源集成度高、功率达97.5%，获阿里、腾讯等CSP批量选用；海外受NV下一代GPU需求驱动，直接切入800V计划，Sidecar与独立电源柜并行推动；SST因撤销低频变压器，体积和功率大幅度的进步，国内技能抢先，估计2027年下半年放量，2030年景干流。

  商场空间宽广，增加潜力微弱。估计到2030年，国内HVDC商场规模超800亿元，2025-2030年CAGR约122%；海外HVDC商场超1400亿元，CAGR约170%；全球SST商场超1000亿元。国内产业链优势明显，HVDC技能老练、供应链完善，中恒电气、台达等占有国内首要比例；SST在微电网、充电场站等范畴已有丰厚工程经历，四方股份、我国西电等企业技能抢先。海外商场方面，国内企业经过与海外TIER 1协作代工或自有品牌出海，科士达、盛弘股份等有望打破北美商场。